Scope and Functioning of Central Counterparties in OTC Derivatives Markets: Synergies vs. Systemic Risks

Il rischio sistemico è il risultato di un fallimento del mercato nella valutazione dei prezzi degli attivi. Può manifestarsi come una potenziale esternalità negativa accumulata nel sistema, che può portare a una crisi. Le anomalie nei prezzi di mercato possono incentivare comportamenti opportunistici, alimentando ulteriormente il rischio sistemico. I derivati OTC, spesso utilizzati per la speculazione, giocano un ruolo cruciale nel bias dei prezzi. La distribuzione degli scambi di OTCD è asimmetrica, segnalando una struttura altamente concentrata.

La compensazione centrale offre numerosi vantaggi, tra cui la riduzione del rischio di controparte e l'aumento della trasparenza. I CCP fungono da intermediari tra le controparti, garantendo che le transazioni siano eseguite in modo efficiente e sicuro. Inoltre, la compensazione centrale contribuisce a stabilizzare il mercato, riducendo la probabilità di crisi finanziarie. Tuttavia, la concentrazione del rischio nei CCP può anche portare a nuove sfide, come il rischio di fallimento di un CCP che potrebbe avere effetti a catena sull'intero sistema.

L'analisi delle reti offre strumenti utili per comprendere le dinamiche di mercato e le interconnessioni tra le controparti. Le tecniche di analisi delle reti possono aiutare a identificare i punti deboli nel sistema e a sviluppare strategie per mitigare il rischio sistemico. Inoltre, l'implementazione di tecnologie come i DLT potrebbe rivoluzionare il panorama post-trading, migliorando l'efficienza e la sicurezza delle transazioni. Queste innovazioni potrebbero ridurre il ruolo centrale dei CCP, portando a un'evoluzione significativa nel modo in cui vengono gestiti i mercati finanziari.